India’s standpunt over cryptocurrency-regulering lijkt te evolueren, waarbij de Securities and Exchange Board of India (SEBI) pleit voor multi-regulator toezicht in tegenstelling tot de zorgen van de Reserve Bank of India (RBI) over mogelijke macro-economische risico’s die verband houden met private digitale valuta’s. Documenten verkregen door Reuters onthullen SEBI’s aanbeveling dat verschillende regelgevende instanties toezicht houden op cryptocurrency-handel, wat een significante afwijking markeert van de eerdere strenge aanpak van het land ten opzichte van virtuele activa.
De positie van SEBI, die eerder niet openbaar werd gemaakt, geeft aan dat bepaalde Indiase autoriteiten bereid zijn om het gebruik van private virtuele activa te onderzoeken, wat afwijkt van de bewering van de RBI dat dergelijke valuta’s aanzienlijke macro-economische bedreigingen vormen. Sinds 2018 heeft India een strikt standpunt over cryptovaluta gehandhaafd, wat aanvankelijk bleek uit het verbod van de RBI op financiële instellingen om met cryptogebruikers of -beurzen in zee te gaan. Deze stap werd echter door het Hooggerechtshof vernietigd. In 2021 stelde de regering een wetsvoorstel op om private cryptovaluta’s te verbieden, hoewel het nog formeel moet worden ingediend. Tijdens zijn ambtstermijn als G20-voorzitter riep India op tot wereldwijde coördinatie bij het reguleren van digitale activa.
Ondanks de openheid van SEBI voor crypto-toezicht, blijft de RBI standvastig in haar steun voor het verbieden van stablecoins , die zijn ontworpen om een stabiele waarde ten opzichte van fiat-valuta’s te behouden, daarbij verwijzend naar voortdurende discussies binnen het panel. De aanbevelingen van SEBI aan het overheidspanel stellen een genuanceerde aanpak voor, wat suggereert dat verschillende toezichthouders toezicht houden op specifieke aspecten van cryptocurrency-activiteiten binnen hun respectieve domeinen. SEBI voorziet in het monitoren van cryptocurrency-effecten en Initial Coin Offers (ICO’s) , vergelijkbaar met de rol van de Securities and Exchange Commission in de Verenigde Staten.
Bovendien suggereert SEBI dat cryptocurrencies die worden ondersteund door fiatvaluta’s onder het bereik van de RBI vallen, terwijl de Insurance Regulatory and Development Authority of India (IRDAI) en de Pension Fund Regulatory and Development Authority (PFRDA) verzekeringen en pensioengerelateerde virtuele activa reguleren. De oplossing van beleggersklachten met betrekking tot cryptocurrencyhandel onder de Consumer Protection Act van India wordt ook voorgesteld door SEBI.
Ondanks herhaalde verzoeken om commentaar bleven SEBI, de RBI en relevante overheidsinstanties stil. De inzendingen van de RBI benadrukken de bezorgdheid over het potentieel van cryptocurrency voor belastingontduiking en gedecentraliseerde peer-to-peer-transacties, wat risico’s voor het begrotingsbeleid met zich meebrengt. Bovendien wijst het op het potentiële verlies aan seigniorage-inkomsten, voortkomend uit de geldschepping, als gevolg van de wijdverbreide adoptie van cryptocurrency.
Na de uitspraak van het Hooggerechtshof uit 2018 tegen de beperkingen van de RBI heeft de centrale bank de strikte naleving van de anti-witwasregels en de valutaregelgeving versterkt, waardoor cryptocurrencies effectief werden uitgesloten van het formele financiële systeem van India. Ondanks uitdagingen op regelgevingsgebied bloeit de handel in cryptocurrency in India, wat de regering ertoe heeft aangezet om in 2022 een belasting op cryptotransacties in te voeren. Daaropvolgende maatregelen vereisten dat alle beurzen zich lokaal moesten registreren om cryptotransacties binnen het land te vergemakkelijken. Uit een rapport van PwC uit december blijkt dat 31 landen regelgeving hebben geïmplementeerd die de handel in cryptocurrency mogelijk maakt.